bob本轮板滞板块跌幅已超35%，超越2009.8-2013.6及2018.1-2019.1两循环调。此中，2009年8月-2013年6月上证指数跌幅43.55%、板滞板块跌幅27.1%，2018年1月-2019年1月上证指数跌幅28.62%、板滞板块跌幅33.12%；板滞板块涨跌与大盘完全趋同。本轮下跌跌幅居前的板块为激光、其他自愿化兴办、工程板滞器件。2018年至2019年，磨具磨料板块跌幅最大，区间跌幅超53%，细分板块中仅该板块跌幅超50%。2021年至2024年，激光兴办板块、其他自愿化兴办、工程板滞器件跌幅较大，跌幅均赶过50%。估值已低于史书中枢秤谌，体贴超跌反弹机缘。截至2024年2月2日，板滞板块PE（TTM）为23机械，低于史书均匀秤谌36.3%，低于史书中位数22.2%。咱们以为本轮板滞板块跌幅超越可比的两循环调，且估值已明白低于史书中枢，进入底部区间，体贴超跌反弹机缘。

　　人形呆板人2023年涌现强劲，2023年岁尾以落伍入深度调治阶段。2022年4月至今，人形呆板人板块依然历3次波段性机缘；此中2023年6月30日为最高点，较2022年4月1日拉长67.7%，涌现强劲。2023年岁尾以后受大盘心思、量产预期等要素影响，人形呆板人板块进入深度调治阶段，2024年2月根本回调至2022年4月秤谌。咱们以为，人形呆板人家当趋向确定，送样定型、幼批量产后家当化节律将提速，中长线收益确定性较强，已迎来超跌结构机缘。正在超跌机缘的驾驭上，咱们以为：（1）体贴主业事迹安静、估值较低，有人形呆板人弹性预期的标的；（2）体贴拥有人形呆板人标签、身分较低的灵活标的，将来反弹力度或较大。

　　超折半披露企业事迹承压，造冷空调/楼宇兴办/工程板滞等板块预报涌现较好超折半披露企业事迹承压。1月进入事迹预报聚集揭晓期，574家一级行业为板滞兴办的公司中有250家披露事迹预报，占比43.6%。此中预增和扭亏占比47.2%，预减、亏本比例达51.2%。细分周围中，造冷空调兴办、楼宇兴办、工程板滞整机板块披露的预增及扭亏占比超75%，工程板滞零部件、激光兴办预增及扭亏比例仅为25%，事迹压力较大。

　　选股思绪上看重确定性与低估值，史书事迹安静、现金流好机械、大市值优先。倾向上，体贴新质坐蓐力(高端造作的细分龙头，强阿尔法)、科技滋长(消费电子、呆板人、半导体)、出海链。

　　受益标的：赛腾股份（17X）、鼎泰高科（17X）、欧科亿（9X）、理工能科（11X）、精锻科技（11X）、东风动力（11X）、速克智能（15X）、三花智控（22X）、五洲新春（17X）、恒锋器械（18X）、杭叉集团（13X）、华荣股份（10X）。机械死板修造行业点评呈文：死板板块深度回调掌握超跌反弹机缘

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